根据多家海外媒体报道，近年来，美国消费者债务持续攀升，信用卡债务总额已突破1万亿美元。在这一背景下云操盘，“先买后付”（Buy Now, Pay Later，简称BNPL）迅速崛起，成为众多消费者在购物时的付款首选。
在美国，从线上电商到线下零售，从高端电子产品到日常杂货，几乎所有消费场景中都能看到BNPL的身影。
这一看似灵活便捷的支付方式，正悄然改变人们的消费习惯，也引发了新一轮的债务危机。伴随便利而来的，是分期付款的堆叠、财务管理的混乱，以及越来越多人陷入“债务看不见却越来越重”的困境。
“低门槛”与“高代价”
近年来，美国信用卡债务总额已突破1万亿美元，BNPL的兴起进一步推高了消费热情。Affirm、Klarna等BNPL公司与沃尔玛、DoorDash、eBay等大型零售商合作，使消费者几乎可以在任何场景下选择分期付款。
BNPL平台自称比信用卡更“健康”：免息、审批宽松，对信用评分较低者更友好。
但这种“更易获得”的信贷往往代价更高云操盘。
斯坦福商学院教授埃德·德哈恩（Ed deHaan）形容：“每笔BNPL交易等于开启一条新信贷线，每笔账单的还款时间表都不同。你买一件东西，每两周银行账户就会自动扣款，对很多人来说，这很难掌控。”
“BNPL让人更容易冲动消费。”全国消费者法律中心副主任劳伦·桑德斯（Lauren Saunders）指出，“人们看到的是每期只需支付的‘小数字’，而忽视了实际的总成本，这很容易导致超出承受能力的支出。”
德哈恩在2023年的研究发现，虽然许多BNPL用户能按期还款，但也有一部分人在几周内就出现财务困难，比如无法偿还其他信用卡账单。
“关键在于看整体债务结构”，德哈恩说，“BNPL的还款压力可能挤占了人们还信用卡或生活账单的能力。”
美国消费者金融保护局（CFPB）今年1月的报告同样显示，大多数BNPL用户拥有多笔贷款，同时信用卡等传统信贷产品的余额也偏高。
德州奥斯汀理财顾问凯利·克林加曼（Kelly Klingaman）坦言云操盘，因冲动消费而陷入BNPL债务的客户并不少见。“结账页面跳出BNPL选项那一刻，你可能没意识到这是贷款，也没意识到它将如何影响你整体财务结构”。
谁在承担风险
根据美联储调查数据显示，BNPL的主要使用者往往是信用资源有限的群体。
家庭年收入低于5万美元的BNPL用户中，有68%表示这是一种“唯一负担得起的购物方式”；在信用评分低于620的用户中，30%曾使用BNPL服务，而信用评分高于720的用户中，只有10%使用过这一工具。
“BNPL平台常常被宣传为‘无利息、低负担、易还款’，听起来近乎完美”，全国消费者法律中心副主任劳伦·桑德斯（Lauren Saunders）表示，“它在处理一次性大额消费时或许确有帮助，但绝不适合用于日常生活开销。你这周用BNPL买菜，下周还要再买一次菜，这就会陷入永无止境的债务循环。”
然而令人担忧的是，BNPL正逐渐渗透进生活必需品消费领域。小额贷款公司LendingTree的一项调查显示，四分之一的BNPL用户曾用此方式购买食品杂货，其中40%的人曾逾期付款。
BNPL平台本身也正感受到风险上升带来的压力。以Klarna为例，公司在2025年第一季度因用户逾期或违约所造成的信用损失同比增长17%，达1.37亿美元。尽管Klarna将亏损归因于人工智能转型带来的裁员和一次性成本支出，但持续扩大的坏账仍引发外界对其商业模式可持续性的质疑。
美国宾夕法尼亚州的一位家庭主妇妮可·哈特曼（Nicole Hartman）在接受《卫报》采访时表示，她曾因“先买后付”陷入深达十余万美元的债务泥潭，最终靠自学财务知识才得以脱身。
2019年，哈特曼在宾夕法尼亚州购入第一套住房，面对亟需翻修的房屋和家庭特殊医疗支出，由于已用尽贷款额度，她首次开通信用卡，随后又开始使用BNPL平台Affirm分期付款。债务迅速累积，至2023年，她在Affirm上的欠款达到3万美元，信用卡债务也升至8.8万美元，远超其15万美元的年收入所能承受的范围。
“我简直不敢相信自己能在Affirm上借到3万美元，怎么会被批准了这么高的额度？”她回忆道。
虽然最终在不到两年内还清了所有债务，但她坦言过程“代价惨重”：“我为许多不必要的东西付了将近两倍的钱。”
哈特曼表示，这段经历让她意识到轻易获得的信贷背后潜藏的风险。“如果学校当年教过这些，我可能不会走这么多弯路。”她说。
尽管美国消费者金融保护局（CFPB）曾试图将BNPL纳入信用卡监管体系，并赋予消费者提出交易争议的权利，但在2025年5月，该机构宣布将暂停执行相关规定，理由是需将资源优先投入“更紧迫的消费者威胁”。这意味着云操盘，BNPL行业的监管仍存在较大空白。
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